为了清晰了解2025年度全球涂料行业发展，《涂界》选出了10件具有影响力的新闻事件，分别为： 美国关税政策搅动全球涂料、中国涂料企业大举进军全球市场、立邦完成收购美国AOC、全球化工产业链集体“过冬”、立邦品牌及立时集团创始人吴清亮逝世、宣伟收购巴斯夫旗下巴西装饰涂料业务、巴斯夫计划出售涂料业务给凯雷、阿克苏诺贝尔与艾仕得计划合并、阿克苏诺贝尔出售印度公司给JSW、XRG完成对科思创的收购。

01

美国关税政策搅动全球涂料

2025年，美国以“对等关税”为由挑起全球贸易纠纷，加剧了全球宏观经济的波动，给各行各业造成了显著影响，涂料行业直接和间接受到了影响，间接影响主要来自关税战对汽车、家电等涂料终端市场及原材料市场造成影响所带来的。

针对当前的关税政策，阿克苏诺贝尔、佐敦、PPG、宣伟等多家全球知名涂料企业认为关税政策会加剧宏观经济的波动，对国际贸易造成冲击，对涂料产业链及供应链产生影响，从而对涂料市场需求和原材料采购造成压力。面对关税冲击压力，部分涂料企业积极寻求应对之策，不断推进企业的调整和转型，并强化自身在复杂市场环境中的抗风险能力。

阿克苏诺贝尔表示，“在全球贸易格局重构期，伴随着经济增长放缓，客户需求将变得更加谨慎，我们预期或将受到间接影响。”佐敦指出，“最近美国关税的提高以及随后来自其他国家的报复措施，对全球贸易和经济增长、供应链效率、通货膨胀和外汇造成了重大的不确定性。尽管迄今为止，高关税对佐敦业务的影响有限，但涂料市场的前景总体上变得更加不确定。”

PPG指出，“公司也不能幸免于经济需求下降的影响，我们将继续监控客户的订单模式，并在必要时进行快速调整。关于我们的供应链，我们正在执行我们的应急计划，并已经与供应商就替代采购进行了合作。”受关税政策影响，多家涂料原材料企业试图通过提价来缓解压力，这也提高了涂料企业采购成本。

不仅如此，关税也搅动了全球股市，关税战期间，宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔、立邦、艾仕得、立帕麦、关西涂料等国际涂料巨头股价波动较大，市值大幅缩水，比如七大涂料巨头市值连续三个交易日缩水超过1100亿元人民币。同时，关税战也影响了亚洲股市，三棵树等多支涂料股波动较大。

02

中国涂料企业大举进军全球市场

2025年，面对国内市场需求低迷、供需矛盾加剧和价格内卷困局下，中国涂料企业加速“出海”布局国际市场，雅图高新、麦加芯彩、三棵树、华涂化工、东来技术、东方雨虹、浩力森、四方威凯等大批涂企加快产品出口，推动了中国涂料产品出口量和出口额实现了大幅增长。不仅如此，展辰、万辉涂料、恒兴股份、邦弗特、君子兰、松井、银大科技等大批涂企积极推进海外建厂，产能出海趋势进一步加深。

中国涂料企业的国际化之路已从单一产品贸易逐渐迈向产能输出、技术输出、品牌输出和生态输出的综合阶段，未来或将通过全球研发协同、深度本地化运营及产业链全球化布局，逐步改写全球涂料产业格局，实现从“中国制造”到“全球智造”的跨越，提升中国涂料制造的全球影响力。随着中国涂料企业参与全球化越来越深，全球涂料市场竞争格局也随之发生了重要变化。

03

立邦完成收购美国AOC

2025年3月4日，立邦涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings，以下简称“立邦涂料”）宣布，公司已完成了对美国AOC公司全部股权的收购，此次交易价格为21.94亿美元（约合人民币160亿元）或3334.66亿日元。AOC成立于2021年，是涂料、着色剂和复合材料生产商，是北美市场的领导者，在更加细分的欧洲市场处于领先地位。

此次收购可以实现立邦涂料集团的股东价值最大化（MSV），一是，AOC拥有广泛的客户基础、先进的技术能力和灵活的物流网络，在美国和欧洲市场占据领先地位；二是，AOC还有出色的盈利能力和低资本支出需求，因而具有出色的现金生成能力；三是，通过加入集团，AOC预计将为EPS的可持续复合增长做出贡献，并通过与集团公司的合作促进现有业务的增长；四是，在集团的优秀资产中增加了新的支柱；五是，将提高立邦涂料集团业务和财务状况的吸引力。

04

全球化工产业链集体“过冬”

2025年，阿克苏诺贝尔、宣伟、PPG、艾仕得等多家国际知名涂企进行了裁员。然而，涂料行业的裁员并非孤立现象，而是整个全球化工行业步入下行周期、集体寻求成本优化的缩影。

2025年，国际化工巨头的“瘦身计划”密集落地。德国瓦克化学因三季度净亏损超1亿欧元，宣布全球裁员1500人，目标每年节省3亿欧元。瑞士特种化学品公司西卡集团在前三季度销售额下滑后，同样计划裁员1500人。行业标杆巴斯夫陆续关闭德国工厂并裁减数百人后，其安特卫普工厂也计划裁员600人。

美国陶氏化学的行动更为决绝，为兑现10亿美元成本节约目标，宣布裁员1500人并关闭部分海外工厂，其CEO直言需“直面宏观经济复苏缓慢的现实”。阿科玛、亨斯迈等企业也纷纷跟进，关厂裁员成为行业应对市场疲软的普遍策略。

这场席卷全球的“瘦身”潮，是行业主动挤出泡沫、优化资源配置、为未来复苏蓄力的过程。企业通过剥离非核心业务、聚焦优势领域、提升运营效率，以期在行业洗牌中巩固或重塑竞争力。

05

立邦品牌及立时集团创始人吴清亮逝世

2025年8月12日，吴德南控股集团和立时集团创办人、“立邦”品牌创始人吴清亮（Goh Cheng Liang）于当日去世，终年98岁。2025年5月，吴清亮以净值130亿美元（约934亿元人民币）的个人财富，登上《福布斯》全球富豪榜第182位，新加坡第一。

吴清亮1927年出生于新加坡，祖籍广东省潮州市潮安区浮洋镇大吴村。在近一个世纪的人生轨迹中，吴清亮书写了从困顿少年到商业巨擘的奋斗传奇。2020年，吴清亮创立的吴德南控股进行155亿新元的交易，正式掌控立邦涂料控股（Nippon Paint Holdings），持有立邦涂料控股近60%股权。如今，立邦已成为全球第四大涂料制造商。

1992年，吴清亮创立的立时集团在中国注册成立第一家公司，成为较早进入中国的跨国企业之一。立邦中国区总部设立于上海，在中国投资建设超过70家生产基地，员工近1.1万人。在深耕中国市场的三十三年时间里，立邦凭借综合实力连续28年蝉联中国涂料销量冠军。

06

宣伟收购巴斯夫旗下巴西装饰涂料业务

2025年10月1日，美国宣伟（Sherwin-Williams）以11.5亿美元（约合人民币84亿元）交易价完成对巴斯夫巴西建筑涂料业务（Suvinil）的收购。此笔交易涵盖Suvinil和Glasu!品牌及两家工厂，以及约1000名员工。Suvinil将成为宣伟消费者品牌集团的一部分。

巴斯夫股份有限公司执行董事会成员、涂料部门负责人Anup Kothari表示：“此次交易体现了我们如何通过积极的投资组合管理快速创造价值，这是巴斯夫制胜战略的一部分。”对于宣伟而言，通过此次收购不仅进一步巩固其在建筑涂料市场的全球领先地位，同时增强了在拉丁美洲市场的市场影响力。

07

巴斯夫计划出售涂料业务给凯雷

2025年10月10日，德国化工巨头巴斯夫（BASF）与全球投资公司凯雷集团（Carlyle）旗下基金及卡塔尔投资局（QIA）达成一项具有约束力的协议，涉及巴斯夫汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务（巴斯夫涂料）。双方目标是共同创建一家领先的独立涂料公司。

该交易的企业价值为77亿欧元（约合89亿美元）。连同此前已完成的装饰涂料业务剥离，巴斯夫整个涂料板块估值约为87亿欧元，对应2024年剔除特殊项目后的EV/EBITDA倍数约13倍。交易完成后，巴斯夫将对该涂料业务进行再投资并保留40%的股权，预计获得约58亿欧元的税前现金收益。在取得常规监管批准的前提下，该交易预计将于2026年二季度正式完成。

08

阿克苏诺贝尔与艾仕得计划合并

2025年11月18日，荷兰阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）和美国艾仕得（Axalta）同时宣布，他们已经达成了一项最终协议，以平等的全股票合并方式合并，创建一个企业价值约250亿美元的全球一流涂料公司。合并后新公司销售规模将超越PPG仅次于美国宣伟，成为全球第二大涂料制造商。

新公司预计年收入为170亿美元，年度调整后核心收益（EBITDA）为33亿美元，调整后自由现金流为15亿美元。预计每年可节省成本6亿美元，其中90%预计将在交易完成后的前三年内实现。预计该交易将于2026年底至2027年初完成。

阿克苏诺贝尔股东预计将持有合并后新公司55%的股份，艾仕得投资者将持有 45%的股份。新公司最初将在阿姆斯特丹和纽约双重上市，之后将改为在纽约证券交易所单一上市，并保留阿姆斯特丹和费城的双总部。合并后的公司将由现任阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume担任首席执行官。

阿克苏诺贝尔与艾仕得的合并将创造一家业务覆盖全面、创新能力领先且财务实力强劲的全球涂料巨头。未来，这家公司将通过深化技术创新、优化产业链、增强全球服务能力，引领涂料行业向更集中、更可持续、更高技术含量的方向发展。

09

阿克苏诺贝尔出售印度公司给JSW

2025年12月10日，国际涂料巨头阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）宣布，以14亿欧元的价格，将旗下印度液体涂料业务——即阿克苏诺贝尔印度有限公司（ANIL）74.76%的股权——出售给印度JSW集团。这笔交易创下印度涂料行业并购估值新高（EV/EBITDA高达25倍）。不过，粉末涂料与国际研发中心仍由阿克苏诺贝尔100%保留。

“此次变革性收购使JSW涂料公司成为该行业的主要参与者之一，预计未来几年将出现强劲增长。”JSW涂料公司在公告中如此表示。完成此次收购后，JSW涂料公司的市场份额将大幅提升，并一举跻身印度涂料行业前列，仅次于亚洲涂料、伯爵涂料两个头部企业，同时也将超越进入涂料业不久且增长非常迅速的Birla Opus公司。

10

XRG完成对科思创的收购

2025年12月10日，XRG（前身为ADNOC国际）宣布，已顺利完成对全球最大工业涂料树脂生产商科思创（Covestro)）的收购。2024年10月1日，科思创与ADNOC旗下相关实体签署投资协议，收购方将以约117亿欧元的价格公开收购科思创所有已发行股，收购还包含30亿欧元债务，总交易价值达147亿欧元（当时约合人民币1140亿元）。此外，科思创还将发行10%的新股，接受ADNOC 11.7亿欧元的资金注入。

据悉，双方达成的战略合作伙伴关系的关键要素包括科思创将成为XRG高性能材料和特种化学品业务的基础平台。根据投资协议条款，科思创将保持其自主运作，由首席执行官施乐文博士领导的董事会将继续负责运营管理和战略方向。同时，交易完成后，科思创将维持现有公司架构、德国公司治理标准及现有集体劳资协议，并继续以勒沃库森为注册总部。