金融投资网记者 林珂

近日大盘出现震荡反弹，指数围绕3900点整数关口来回徘徊，随着大盘再度回落，3900点保卫战再度打响。有分析认为，从趋势来看，大盘依旧保持健康走势，但就短期而言，震荡或将是指数运行的主基调。

上证指数日K线图

指数再迎回调

在连续反弹两个交易日回到多条均线上方后，大盘上攻逐渐乏力，指数再迎回调。

12月9日，上证指数小幅低开后持续震荡，盘中多次反弹均未能翻红，午后随着抛压的加重，指数跌幅有所扩大。最终上证指数回落至20日均线下方，3900点整数关口或将面临压力。深证成指同样是出现小幅低开，虽然早盘多次翻红，但午后指数急转直下，盘中波动明显高于上证指数。相比两市主板，创业板指在科技股带领下表现较强，虽然午后波动加剧，但最终仍以红盘报收。

截至收盘，上证指数报收3909.52点，下跌0.37%；深证成指报收13277.36点，下跌0.39%；创业板指报收3209.6点，上涨0.61%。在指数回调中，两市成交量出现小幅萎缩。

盘面上，通信、电子、商贸、银行等板块逆势反弹。有色、钢铁、房地产、农林牧渔等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，超过1300家个股红盘报收，其中涨停个股超过50家，而下跌家数则超过4000家。

“易中天”股价刷新历史新高

在大盘回调过程中，周期股与蓝筹股等表现不佳，对指数形成明显拖累。而科技阵营的轮动支撑创业板表现强势。在科技阵营中，CPO概念继续领跑。具体来看，德科立、陕西华达、中瓷电子、超声电子等多股封死涨停板，龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等出现不同程度的上涨。

值得一提的是，随着近期出现持续反弹，中际旭创、天孚通信已刷新历史新高，新易盛则创出了历史收盘新高。

巨大的市场空间使得CPO概念今年反复走强，资金关注度较高。有行业分析人士指出，随着AI大模型参数量与计算量呈指数级增长，数据中心内芯片间、设备间的实时数据交互量随之出现爆发式增长，传统可插拔光模块在短距离、高频率传输场景中，逐渐显现成本与能效比不足的问题。为满足这一急剧增长的市场需求，光电互连技术正从传统形态持续朝着集成度更高、体积更小、能效更优的方向加速演进，CPO成为该领域未来发展的最新技术前沿。虽然CPO技术当前产业规模较小，但其性能优势显著。长期来看，或为数据中心光电转换模块的终局结构，远期渗透空间广阔。

震荡整固或是大盘主基调

回到盘面，大盘短暂反弹后，出现回调寻找支撑，短期方向再度引发市场热议。接受金融投资网记者采访的证券分析师韩磊表示：“4月反弹以来，大盘已有明显涨幅，部分主线题材涨幅更是可观。大盘高位出现明显震荡有利于释放压力，进一步支撑后市上行。但就短期而言，指数上行明显遇阻，近期成交量未能明显放大的同时，也制约着向上的空间。震荡整固或是最近大盘的主基调。”

“当前市场相对健康。”中金公司分析指出，2024年9月以来A股震荡上行已超一年，防范市场波动是未来需要考虑的问题。当前市场相对健康，估值合理且上行的底层逻辑并未发生动摇。

巨丰财经表示，当前A股正处于修复行情的关键临界点，周二的震荡走低进一步凸显了市场缺乏持续上行动能的现实，修复进入尾声的特征愈发清晰。在政策落地与外部环境明朗前，市场大概率维持震荡调整格局，难以形成单边行情。