上代旗舰难救火，国产算力市场大势不变 | 图源：豆包AI

作者／ IT时报 毛宇

编辑／ 郝俊慧 孙妍

12月8日，特朗普在社交媒体抛出重磅消息：美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府。

传闻终于靴子落地。

“英伟达不单单想要抢回中国市场份额，同时也想清掉H200的库存。”一位芯片行业人士向《IT时报》记者直言。

此时的H200已非英伟达的旗舰产品——基于全新Blackwell架构的B300芯片已下产线，美国市场主流产品早已迭代为GB200及B200/B300 8卡机集群，H200所剩库存在美国市场很难被完全消化。那么，卖给中国，是个好点子。

今年10月，英伟达董事长黄仁勋曾公开表示，由于美国政府的出口管制，英伟达已经完全退出中国先进AI芯片市场，市场份额“从曾经的95%暴跌至0”。

英伟达急需抢回中国市场份额，但这场“开卖”大戏的悬念并未就此落幕。从特朗普官宣到具体措施落地的缓冲期内，美国内部对于芯片出口中国的激烈争议尚未弥合，政策生变风险如影随形。

更关键的是，H200与新一代B300存在巨大性能代差，且中国市场供需格局已发生深刻变化，即便顺利入华，也难改国内AI算力发展的基本盘。

英伟达B300

中国算力需求将进一步分层

H200入华的核心吸引力，并非其硬件性能，而是背后根深蒂固的英伟达CUDA生态。

“据我们了解，已有国内大厂准备下单近10万片H200，但国内大厂愿意买，还是因为H200可以做到即插即用。”上述行业人士指出，CUDA架构通过十余年积累，已形成从开发工具到应用场景的完整闭环，成为AI训练的“基础设施”，这是国产芯片短期内难以企及的优势。

英伟达H200

当然，相较此前的阉割版H20，H200的性能高出不少。据美国乔治城大学新兴技术与安全中心（CSET）测算，H200的总处理性能（TPP）约为此前对华出口管制上限的10倍，H200在训练和推理175B以上参数大模型时，性能是H20的6倍以上。

这个消息在12月11日得到侧面印证。路透社援引知情人士的话称，字节跳动和阿里巴巴已向英伟达咨询H200采购事宜，若获得政府批准，二者计划大额下订单，但担忧供应问题，正寻求英伟达明确答复。

不过这种吸引力仅局限于少数头部企业。

当前国内AI算力需求呈现明显分层趋势。从事大模型训练的大厂屈指可数，且普遍囤积了HBM显存等关键物料，H200可作为现有算力集群的补充；占市场多数的中小型厂商主攻推理场景，对高端算力需求有限；政府和特定垂直行业的云服务商和客户，则依然会坚定采用国产算力芯片。

“此前通过各种渠道流入的H200等英伟达芯片已基本能满足其需求，H200难以形成新的增量市场。”上述行业人士表示，现有国产芯片如华为昇腾910B、910C已量产，在成本允许的情况下，已可实现有效推理，并与英伟达A系列对标。

短期影响有限。H200入华的审批和采购流程至少需要2至3个月，这意味着短期需求仍将倾向于国产芯片。

不过，从中长期来看，市场细分化趋势可能出现。尤其是国产芯片的量产环节仍受掣肘。今年10月，寒武纪发布的第三季度财报出现营收与净利润双下滑，多家券商分析认为，这与中芯国际产能受限密切相关。寒武纪在某次公告中也特别提到“面临供应链稳定性风险”。

“寒王”尚且如此，更别提其他国产芯片厂商。

这种供需错配，使得H200虽非顶尖产品，仍能在特定领域找到市场空间。

上述人士称，假设没有政策限制，H200最早应在2026年第一季度或第二季度初大规模进入中国市场。

国产芯片 稳定性比高参数更重要

若以性能维度审视，H200与即将发售的B300早已不属于同一时代，甚至逊于AMD的MI355X和谷歌的TPU V7。

“美国政府不会同意英伟达最先进的B系列进入中国市场。”上述行业人士一语中的。

含直流电源组件的 DGX B300 爆炸视图

作为英伟达上一代Hopper架构的“末代旗舰”，H200虽在H100基础上升级至141GB HBM3e内存与4.8TB/s带宽，使Llama 2大模型输出速度提升至H100的1.9倍，但在英伟达最先进Blackwell架构的B300面前，已尽显颓势。

实测数据显示，在相同测试环境下，B300单并发推理吞吐量达441 Token/s，7037并发时更是飙升至52977 Token/s，分别是H200同场景性能的2.79倍和3.6倍；在时延表现上，B300单请求时延仅4.5秒，远低于H200的12.9秒。在核心的FP16稀疏算力指标上，B300单卡算力达320 PFLOPS，是H200（1.98 PFLOPS）的161.6倍，这种代差直接决定了二者应用场景的分层。

但这款“性能巨兽”并无对华发售计划，美国仍在试图通过技术代差维持AI优势。

H200的“放行”，更像是在不威胁核心技术壁垒前提下的商业妥协——毕竟在黄仁勋看来，美国的出口管制已“完全失败”，反而倒逼着中国芯片自主发展。

国内资本市场的反应印证了这一点：“国产GPU第一股”摩尔线程登陆A股五日（截至12月11日中午11时30分），股价已突破800元，总市值飙升至3900亿元；沐曦IPO中签率仅0.033%，创下新股申购中签率新低，有传言称曦云C700性能已接近H100，C600更具备替代H20的能力。“除华为外，目前沐曦的芯片性能是靠前的。”亦有业内人士向《IT时报》记者透露。

显然，H200解禁并非“狼来了”，反倒成了检验国产芯片竞争力的试金石。

资本市场很清楚，在一个充满不确定性的国际环境中，稳定性比那些花哨的性能参数更重要。

正式入华前 争议犹存 落地风险待解

特朗普的官宣并未终结美国对华芯片政策的摇摆。

事实上，关于是否放松出口管制，美国政府内部始终存在巨大分歧：其国家安全部门担忧技术扩散，而产业界则焦虑失去中国市场——毕竟仅靠美国本土无法支撑芯片企业的研发投入与产能消化。

今年5月，美方曾修改对华芯片管制表述，将“禁用”调整为“风险警告”。

上述业内人士预判，即便H200顺利放行，后续仍可能面临出口许可证审批、销售范围限制等多重关卡，“从官宣到实际放行的缓冲期内，任何风吹草动都可能引发政策转向”。

对于英伟达而言，这场“清库存”行动也暗藏风险。一方面，其需在满足美国政府条件的同时争取中国市场信任，此前H20芯片曾因安全漏洞被约谈；另一方面，若政策再度收紧，其可能陷入“库存未清、信任已失”的尴尬境地。黄仁勋此前的表态透露其担忧：“失去中国市场，美国或将无法维持在AI领域的主导地位。”

该图片属于AI生成

图源：豆包AI

回到最初的问题：H200的“松绑”，究竟是中国AI产业的及时雨，还是一颗包裹着糖衣的“软钉子”？答案可能比人们想象得更复杂。

从技术角度来看，H200为中国AI产业提供了一次技术补给的机会。在当前国产芯片还在追赶的关键阶段，获得H200这样的成熟技术，对于缓解算力紧张、提升研发效率都有积极作用。特别是对于正在大规模训练AI模型的企业而言，H200的可用性能够为它们提供更多的技术选择。

但从战略角度来看，美国政府对先进算力芯片态度的反复横跳也提醒行业，过度依赖外部技术，可能会制约长期的技术创新能力。

在AI这个关键赛道上，中国需要做的不是在等待中焦虑，而是在行动中坚定前行。

排版／ 季嘉颖

图片／ 英伟达 豆包AI

来源／《IT时报》公众号vittimes

E N D