深圳商报·读创客户端首席记者 王海荣

进入12月，国产GPU产业迎来历史性时刻。12月5日，被视为“国产GPU第一股”的摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（简称“摩尔线程”）在科创板挂牌上市。同一日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦股份”）启动科创板申购。上交所提供的数据显示，参与沐曦股份新股网上申购的散户达到517.52万户，超过了摩尔线程的482.66万户。

若顺利上市，沐曦股份将成为继摩尔线程之后第二家登陆A股的国产GPU企业。与此同时，燧原科技、壁仞科技等国产GPU“四小龙”成员亦密集推进IPO进程。

在这场关乎半导体自主创新的竞赛中，深圳作为我国半导体与电子信息产业重镇，也借力国产GPU上市潮，加速构建从芯片设计、制造到生态应用的完整产业链，推动半导体产业高质量发展。

AI算力需求引爆国产GPU赛道

近年来，随着大模型、人工智能、智算中心等新兴技术迅猛发展，全球对高性能GPU的需求呈指数级增长。据弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国GPU市场规模将达1.36万亿元，占全球比重提升至37.8%。然而，长期以来，全球GPU市场由英伟达、AMD等国际巨头垄断，国产替代迫在眉睫。

在此背景下，国产GPU“四小龙”——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技应运而生。它们成立于2018年-2020年间，核心团队多来自AMD、英伟达等国际芯片巨头，具备深厚的技术积累。以沐曦为例，其创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总监，硬件首席架构师彭莉是AMD首位华人女科学家，软件首席架构师杨建则历任AMD、海思等公司要职。

资本市场的热情印证了这一赛道的战略价值。摩尔线程IPO募资80亿元，主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目，以及补充流动资金，发行价高达114.28元/股，创2025年A股新高。首日收盘，摩尔线程股价报600.50元，涨幅425.46%，总市值达2823亿元；沐曦股份拟募资39.04亿元，主要用于投资新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。尽管两家公司仍处亏损状态，但其营收三年复合增长率分别高达208%和4074%，显示出强劲的商业化潜力。

另据了解，国产GPU“四小龙”中的燧原科技，以及国产GPU厂商格兰菲智能科技股份有限公司、瀚博半导体（上海）股份有限公司也已启动了上市辅导。

从“可用”迈向“好用”

国产GPU“四小龙”是在中美科技脱钩、AI算力需求爆发、国产替代政策推动等特定背景下的产物。过去几年，国产GPU主要解决“有没有”的问题；如今，随着产品量产与生态建设推进，正加速向“好不好用”跨越。

事实上，尽管国产GPU与英伟达仍有差距，在制造工艺、软件生态、客户依赖、产业标准等方面面临挑战，但进步也是有目共睹的。

公开资料显示，沐曦股份的曦云C500训推一体GPU已实现大规模出货，2024年相关收入占比近七成；摩尔线程则推出覆盖AI智算、图形渲染、云计算的全栈产品矩阵，并完成四代GPU架构迭代。

更重要的是，国产GPU正逐步构建自主软件生态。沐曦围绕GPU芯片提供配套软件栈与计算平台，摩尔线程则自研MUSA统一系统架构。在政策支持与下游客户协同下，国产GPU的适配性与稳定性正快速提升。

“摩尔线程和沐曦股份都兼容CUDA，前者是全才型选手，覆盖桌面和AI计算，产品广；后者是AI专才，专注大模型训练，性能更强、性价比更高。”电子创新网创始人兼CEO张国斌此前接受媒体采访时表示，“摩尔线程、沐曦股份两大国产GPU龙头先后登陆科创板，标志着行业正式进入‘资本+技术’双轮驱动的规模化阶段，对产业链有积极的正面影响。”

深圳加快打造“设计—制造—应用”全链条高地

深圳是我国集成电路产业发展重镇，深圳市半导体行业协会发布的《深圳集成电路产业发展报告》显示，截至2024年底，深圳集成电路企业总数达727家，包括设计企业 456家、制造企业8家、封测企业82家、设备及零部件企业133家、材料企业48家，汇聚了海思半导体、中兴微电子、比亚迪半导体等知名企业，涵盖集成电路设计、制造、封测、设备、材料等关键环节。其中，2021年成立的深流微智能科技（深圳）有限公司专注于下一代GPU芯片设计研发，今年7月深圳国家高技术产业创新中心联合AI产品榜联合发布的“2025中国AI潜力企业50”榜单中，深流微是深圳唯一一家上榜的GPU芯片企业。

另据统计，截至2024年底，深圳市集成电路产业营收达2839.6亿元，同比增长32.9%，全年产业增速是全国平均水平的近三倍。今年上半年，深圳集成电路产业规模达1424亿元，创历史同期新高，同比增长16.9%。

图片说明：展会上亮相的昇腾384超节点。 深圳商报·读创客户端首席记者 王海荣 摄

值得注意的是，尽管深圳在“独立通用GPU芯片”这一细分赛道上暂时没有头部公司，但在GPU的应用生态、算力基建、整机集成、供应链支撑和替代路径上，深圳企业扮演着重要角色。其中，昇腾作为目前国内最成熟、最大规模部署的AI加速芯片，已经广泛用于众多智算中心，包括专为AI场景设计的异构计算架构CANN、开源深度学习框架MindSpore等在内的昇腾生态已成为国产替代CUDA的重要路径。

面对国产GPU崛起浪潮，深圳也在积极行动。三年前，深圳曾出台《深圳市培育发展半导体与集成电路产业集群行动计划（2022-2025年）》，提出重点突破CPU、GPU、DSP、FPGA等高端通用芯片的设计，布局人工智能芯片、边缘计算芯片等专用芯片的开发。

今年7月，《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施》对外公布，从高端芯片产品突破、加强芯片设计流片支持、加快EDA工具推广应用、突破核心设备及配套零部件等方面，提出10条具体支持举措，推进全市半导体与集成电路产业重点突破和整体提升。

图片说明：深圳市半导体与集成电路产业投资基金正式揭牌。 （受访单位供图）

今年10月，在2025湾区半导体产业生态博览会（深圳）上，首期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金正式揭牌，将主要投向深圳市半导体与集成电路重点项目和细分龙头企业，以及其他对完善深圳市半导体产业链有重大作用的项目。

“深圳有自己独特的产业优势，那就是在整机侧强大的集成能力和供应链能力，只要发挥好自己的优势，扬长避短就好。”张国斌建议，要加强对成长型小微高科技企业的关注、扶持，从中挖掘出一些能够成长为大公司的后备选手。