板材强于建材格局延续，静待7月末宏观政策破局

热卷与相关产品价差继续走阔

热卷与相关产品价差来看，5月中旬之后一路走阔，具体来看，卷螺差自5月15日的123元/吨至7月16日扩张至160元/吨；中厚板与热卷价差5月中旬为145元/吨，扩张至173元/吨；两个产品价差分别扩张了37元/吨和28元/吨。高温多雨季节内，建筑钢材跌幅大于板卷的跌幅，从而价差扩张，中厚板及热卷趋势基本一致，价差较上月中旬变化不大。

热卷供需矛盾未见继续扩大

近期热轧板卷供需矛盾依旧存在，但供应有所下降，矛盾没有进一步爆发。热轧板卷供需基本面来看，截止到最新一周表观消费为486.85万吨，较6月份均值476.95万吨增加2.08%，产量为476.78万吨，较6月份均值478.33万吨下降0.32%。供应有所下降，需求阶段性出现增加，库存总量出现下降，一定程度缓解了供需矛盾，市场价格跌幅较为有限。

中厚板基本面平稳

中厚板与热卷价差变化不大，随着中厚板与热卷价差扩张至170元/吨以上，产品替代性逐步开始显现，继续扩大难度较大。中厚板基本面波动不大，具体数据来看，中厚板最新一期表需为228.5万吨，较6月份均值221.43万吨略有增加爱，较去年同期207.07万吨，增加10.35%，需求表现较为稳定；产量最新数据为223.23万吨，较6月均值增加1.62万吨；社会库存最新为227.98万吨，较6月末增加2.96万吨。中厚板基本面较为稳定，整体依旧好于热卷，中厚板与热卷价差依旧有走阔的空间，但考虑到资源的替代性以及淡季市场交投表现一般的情况，中厚板近期价格多跟随热卷窄幅变动。

建材供需矛盾明显

热卷与螺纹钢价差扩大，7月份初至今卷螺差均值为156元/吨，较6月份均值144元/吨扩大12元/吨。卷螺差继续扩大，源于淡季建筑需求萎缩大于制造业，价格跌幅较大。最新一期表需数据为452.74万吨，同比去年同期517.43万吨下降12.5%；建筑钢材产量数据来看，最新一期为452.85万吨，同比下降8.06%，社会库存同比增加34.44%。建筑钢材供需双降，但供应降幅以及小于需求降幅，社会库存同比较高，市场心态偏弱，价格承压下行。

相关产品价差或出现分歧

未来一段时间板材强于建材持续，卷螺差或继续走阔，但中厚板与热卷的价差或进入高位调整阶段，继续扩张动力不足。

七月末召开半年度的中共中央政治局会议，市场对于下半年出台强化逆周期、跨周期调节的宏观刺激政策抱有较强期待，但实质的需求在7月份或难有明确的改观，产品的基本面或延续目前状态，市场处于延续底部波动格局，螺纹压力大于热卷。

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