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来源：华泰期货

作者： 邝志鹏

市场分析

玻璃方面，本周玻璃主力合约2605震荡上涨，现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1077元/吨，环比上涨2.45元/吨，成交稳中有涨。

供应方面，本周浮法玻璃企业开工率71.96%，环比减少1.47%，产能利用率75.63%，环比减少1.34%，浮法玻璃日融量15.16万吨，环比减少0.17%。

需求方面，本周浮法玻璃市场需求因市场情绪提振有所好转，整体出货情况尚可。

库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比减少2.37%，去库明显。

供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾有所缓解，伴随冷修增加，投机性需求提升，玻璃库存有所去化。考虑到玻璃面临化解高库存的任务，因此依旧需要通过压价达到进一步减产的目的。短期在投机性需求提升和节后旺季预期的共同作用下，玻璃期货维持升水，然而如果预期落空，叠加期现商砸盘，玻璃价格将面临下行压力，后期关注玻璃冷修和投机情况。

纯碱方面，本周纯碱主力合约2605震荡上涨，现货方面，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。

供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.39%，环比增加5.54%；产量75.36万吨，环比增加8.11%。

需求方面，伴随浮法玻璃和光伏玻璃日融下降，纯碱刚需环比减少，期现商入场带动投机性需求回升。

库存方面，本周国内纯碱厂家库存157.27万吨，环比增加11.67%，累库明显。

供需与逻辑：目前纯碱供需矛盾有所增加，新投产能陆续释放，供给环比增加，需求环比下降且存在不可逆趋势，如果不通过降价压产，后期纯碱仍然面临较大的基本面压力。短期由于期现商介入，投机性需求大增，纯碱价格维持震荡，后期如果基本面继续转弱，叠加期现商砸盘，纯碱面临下行压力，关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。

策略

玻璃方面：震荡

纯碱方面：震荡偏弱

跨品种：无

跨期：无

风险

宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

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