12月8日，市场高开高走，深成指涨超1%，创业板指涨超2%。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨1.39%，创业板指涨2.6%。

板块方面，算力硬件、能源金属、福建等板块涨幅居前，煤炭、贵金属、油气等板块跌幅居前。

全市场超3400只个股上涨。沪深两市成交额2.04万亿，较上一个交易日放量3109亿。

受周末多重利好刺激，今天A股延续上周五涨势，并且是难得的“带量上攻”，成交额重回2万亿元关口。

流动性增强，让市场高开后的回落变得有限，也让成长风格的弹性也开始展露。

而从复盘角度，我们认为，A股的爆发离不开两个关键词。

第一个关键词：券商

回顾本月首个交易日（12月1日），A股也是在放量之下迎来开门红，但随后陷入连续3天回调。

本周，市场会不会再强势些，减少回调或“拒绝回调”呢？

这样的预期可以有。原因在于，与此前相比，今天盘面有一个显著的变化——“牛市旗手”异动了。

以券商ETF（159842）为例，12月1日，大盘放量普涨，该产品仅地量微红；而今天，其成交额放大到了彼时的5倍以上，盘中最大涨幅为3.44%，收盘为1.94%。

券商的异动并非偶然。

一方面，今天盘中传出了关于高层重磅会议的消息。

另一方面，有分析认为，上周末以来板块迎两大利好，且都与“加杠杆”有关：

一是监管层面的支持。上周六，证监会主席吴清在出席中国证券业协会第八次会员大会发言时表示，监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。

二是融资融券最新开户数据报喜。中证数据有限责任公司最新数据显示，11月份市场新开融资融券账户14.07万户，环比10月的13.02万户增长8%。截至11月末，市场融资融券账户总数达到1551.73万户。

投资者往往在市场表现强劲，或对未来有信心时，才会敢于尝试加杠杆操作。

更不必说，作为“牛市旗手”的券商板块，今年以来累计涨幅还是个位数——截至12月5日，中证全指证券公司指数年内仅上涨1.08%，“补涨”需求很高。

广发证券研报称，2025年市场活跃度回升，经纪两融高增，泛自营贡献分化弹性，券商业绩高增但估值滞涨。2026年随着慢牛预期改善、政策利好，行业ROE持续提升，alpha有望更加突出，催化机构资金增配。

据了解，券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数，选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。其管理费为0.15%，托管费0.05%，两项共计0.2%；相较其他同类产品普遍0.6%的水平，明显更低。

场外投资者还可通过券商ETF联接基金（A类：025193；C类：025194）布局券商板块上行机遇。

第二个关键词：科技

券商的走强，某种意义上增强了市场信心；而盘面上赚钱效应最好的，依旧是泛科技方向，这也让创业板指和科创50指数在主要股指中领涨。

具体而言，一个是以光通信为代表的算力链，一个是商业航天板块。

前者全天走强，“易中天”中的天孚通信、中际旭创均创出新高；后者午后回落稍多。

有分析指出，在放量上涨的市场环境下，短线风偏有所提升，但市场结构性分化还是较为明显，多数的赚钱效应还是围绕着算力硬件与商业航天展开，因此聚焦前排核心标的分歧低吸机会或是关键。

上周以来，商业航天板块事件催化不断。

12月3日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭，引发广泛关注。

据媒体报道，12月6日15时53分，长征八号甲运载火箭成功将卫星互联网低轨14组卫星发射升空。

12月7日央视《新闻联播》，又分别报道了山东、海南在商业航天取得的成绩。

国金证券研报称，从时间角度看，中国正处于类似Space X 2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩。

而随着人工智能的快速发展，通信行业正进入景气周期。

中研普华产业研究院预计，数据中心互联(DCI)市场年均增速超20%，到2030年将新增200个大型数据中心，拉动光传输设备需求，全球光通信市场规模持续扩大，预计到2030年将突破万亿美元。

展望2026年，东莞证券认为，人工智能仍为科技行业创新主线。以算力芯片为例，近年来国内AI芯片企业快速发展并在国产替代方面取得阶段性成果，摩尔、沐曦等企业加快资本市场布局，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，行业国产算力生态有望加速形成。后续，一方面关注AI带来的半导体硬件增量机遇，另一方面，关注外部限制之下算力、存储、设备等环节的国产替代进程。

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