截至2026年1月30日收盘，金牌家居（603180）报收于20.85元，较上周的20.88元下跌0.14%。本周，金牌家居1月26日盘中最高价报21.09元。1月29日盘中最低价报20.15元。金牌家居当前最新总市值32.16亿元，在家居用品板块市值排名56/73，在两市A股市值排名4527/5184。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：金牌家居预计2025年归属净利润同比减少85.95%至89.96%。
• 来自公司公告汇总：募投项目“金牌西部物联网智造基地项目（一期）”已结项，节余募集资金7,393.25万元拟永久补流。
• 来自机构调研要点：公司管理层拟自2026年1月起主动降薪10%-20%以应对经营压力。

金牌家居发布业绩预告，预计2025年全年营业收入为32.66亿元至34.75亿元，归属净利润盈利2000万元至2800万元，扣非后净利润亏损1850万元至2600万元。

公司公告汇总

金牌厨柜家居科技股份有限公司预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润2,000万元到2,800万元，同比减少85.95%到89.96%；扣除非经常性损益的净利润为-2,600万元到-1,850万元，同比减少113.15%到118.47%。营业收入预计为326,623.7万元到347,472.02万元，同比减少0%到6%。主要原因为房地产下行、行业竞争加剧、毛利率下降，以及新零售渠道建设、海外工厂布局和AI系统投入带来的短期成本上升，叠加可转债利息和新增折旧影响。

金牌厨柜家居科技股份有限公司公告，截至2026年1月26日，公司募投项目“金牌西部物联网智造基地项目（一期项目）”已达到预定可使用状态，予以结项。节余募集资金7,393.25万元，拟用于永久补充流动资金。该事项已经公司第五届董事会审计委员会2026年第一次会议及第五届董事会第二十七次会议审议通过，保荐机构兴业证券无异议。节余资金主要因公司加强费用控制、优化资源配置以及使用闲置募集资金进行现金管理所致。后续将保留专户至待支付款项结清，最终金额以转出当日专户余额为准。

兴业证券股份有限公司核查意见显示，金牌厨柜家居科技股份有限公司2023年向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金净额75,977.48万元，用于金牌西部物联网智造基地项目（一期项目）。截至2026年1月26日，该项目已结项，实际使用募集资金69,675.39万元，节余募集资金7,393.25万元。节余主要原因系公司加强费用控制、优化资源配置及使用闲置募集资金进行现金管理取得收益。公司拟将节余募集资金永久补充流动资金，已履行相关决策程序，保荐机构无异议。

机构调研要点

公司预计2025年营业收入为326,623.7万元至347,472.02万元，同比减少0%至6%；净利润为2,000万元至2,800万元，同比减少85.95%至89.96%。

利润大幅下滑主要因行业需求偏弱、价格竞争加剧导致毛利率下降，以及公司在新零售、海外布局和飞流AI等战略领域的投入增加。

公司管理层拟自2026年1月起主动降薪10%-20%，以应对经营压力。

关于金23转债，公司将视情况研究是否下修转股价。

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