比格餐饮国际控股有限公司（下称“比格餐饮”）近日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。招股书显示，按商品交易总额计，截至2025年9月30日止九个月，比格餐饮是中国比萨餐厅行业最大的本土公司，市场份额为4.3%，同时也是中国最大的自助餐餐饮公司，市场份额为1.2%。

一、业绩表现：收入持续增长，2025年前三季度营收13.89亿元

招股书披露，2023年、2024年及2025年1-9月，比格餐饮分别实现营业收入9.43亿元、11.47亿元和13.89亿元。其中，2024年收入同比增长21.5%，2025年前三季度收入同比增长66.6%，呈现加速增长态势。

从收入结构看，公司收入主要由自营餐厅和加盟管理两大部分构成。2023年、2024年，自营餐厅收入分别为7.87亿元、9.53亿元，占比分别为83.4%、83.2%；加盟管理收入分别为1.56亿元、1.93亿元，占比分别为16.6%、16.8%。2025年1-9月，自营餐厅收入11.95亿元，加盟管理收入1.94亿元。

二、经营效率：翻台率行业领先，单店效益稳步提升

经营效率方面，比格餐饮表现亮眼。2023年、2024年、2025年1-9月，自营餐厅日均销售额分别为1.76万元、1.89万元、2.25万元，加盟餐厅日均销售额分别为1.76万元、1.79万元、2.19万元，均呈现稳步提升趋势。

翻台率指标更是在港股上市餐企中处于较高水平。2023年、2024年、2025年1-9月，自营餐厅餐桌翻台率分别为4.6次/天、4.8次/天、6次/天。对比来看，2024年海底捞、小菜园、绿茶集团的翻台率分别为4.1次/天、3次/天、3次/天，九毛九旗下太二、怂火锅、九毛九自营餐厅翻台率分别为3.5次/天、2.9次/天、2.7次/天。

三、盈利能力：2024年增收不增利，2025年前三季度净利增近六成

值得注意的是，2024年比格餐饮在收入同比增长21.5%的情况下，净利润却出现下滑。2023年、2024年，公司分别实现净利润4751.8万元、4173.7万元，2024年净利润同比下降12.2%。

对于2024年净利润下滑的原因，比格餐饮解释称，主要是由于餐厅网络扩张使得所用原材料及消耗品支出增加、员工成本增加等。不过，2025年1-9月，公司实现净利润5165.1万元，同比增长59.3%，盈利能力明显改善。公司表示，报告期内净利润增长主要由于自营餐厅在同期的强劲表现，收入同比增加。

四、股权结构：创始人家族持股86%，拟三年新开超600家门店

股权结构方面，比格餐饮86%股权掌握在创始人家族手中。截至2026年1月11日，赵志强、马继芳夫妇分别持有比格餐饮52.2%、21.8%股权，二人之女赵晨如持股7%，赵志强的哥哥赵志刚持股5%，四人合计持有比格餐饮86%股权。此外，执行董事侯雅刚、王红分别持股9%、5%。

招股书显示，赵志强今年52岁，在餐饮业拥有逾20年的经验，曾于1999年在黑龙江省佳木斯市创办汉堡餐厅，2002年创办“比格比萨”，现任比格餐饮执行董事、董事会主席兼行政总裁。马继芳自“比格比萨”创办时便是相关公司的财务总监兼财务负责人，现任比格餐饮执行董事、财务总监兼副总裁。

五、扩张计划：按城市层级分步推进，强化市场渗透

比格餐饮拟将此次IPO所募资金用于餐厅网络的战略性扩张及市场渗透的深化、开发赋能前端运营的智慧管理及运营系统等。其中，公司计划于2026年、2027年及2028年分别开设约120家至180家、220家至280家及270家至330家餐厅，其中绝大部分为自营餐厅。这意味着，比格餐饮三年内将新开610家至790家门店。

公司表示，将采取按城市层级分步推进的拓展策略，计划在巩固现有区域市场份额的同时积极开拓新市场。具体而言，公司将首先提升一线城市及省会城市的门店密度，随后逐步向二线及以下城市延伸。截至2025年9月30日，比格餐饮在一线城市及新一线城市拥有135家自营餐厅、11家加盟餐厅，在二线及以下城市拥有130家自营餐厅、66家加盟餐厅。

“此次餐厅网络的战略性扩张预计将强化我们的品牌市场影响力、提升市场渗透率并增强顾客触达便利性。”比格餐饮在招股书中表示。

比格餐饮作为中国本土比萨和自助餐行业的头部企业，在收入规模持续增长、经营效率行业领先的背景下，通过港交所上市融资加速扩张，有望进一步巩固市场地位。不过，快速扩张带来的成本压力以及行业竞争加剧，仍是公司需要持续关注的风险因素。

本报综合报道