1月8日晚间，兔宝宝（SZ002043，股价13.66元，总市值113.34亿元）发布公告称，拟以4亿元价格向大自然家居（中国）有限公司（以下简称大自然中国）实际控制人佘学彬出售持有的大自然中国约19.8%的股份。

《每日经济新闻》记者注意到，这并非单纯的“清仓”，交易各方还约定，以上述股权转让为前提，后续大自然中国将通过内部重组将特定资产注入特定合资公司，而后兔宝宝以3.05亿元为对价收购特定合资公司的特定股权。

记者还发现，家居行业内，兔宝宝除了作为板材供应商享有较高知名度以外，还以产业投资见长。公司2025年半年报披露，公司持有悍高集团（SZ001221）、联翔股份（SH603272）等公司的股份，此外，还投资了豪德数控、佳饰家、喜尔康等公司，这些企业也正向上市发起冲击，它们或已提交IPO申请，或已启动上市辅导。

标的公司2025年前三季度亏损超7200万元

关于以4亿元向佘学彬出售大自然中国约19.8%股份事项，兔宝宝在公告中表示，交易是为进一步优化公司资产结构，聚焦自身核心业务。

根据公告，兔宝宝全资子公司德华兔宝宝投资管理有限公司（以下简称兔宝宝投资）与大自然中国、大自然地板香港有限公司（以下简称大自然香港）及大自然中国实际控制人佘学彬签署了股权转让协议，达成上述交易事项。

兔宝宝对大自然中国的参股颇有历史。早在2018年，大自然家居控股有限公司（以下简称大自然控股）是一家在港股上市的企业，兔宝宝以近4.2亿港元收购了其部分股份。2021年10月，大自然控股私有化退市，兔宝宝所持股份被回购注销。在这之后，兔宝宝用回购总对价对大自然中国进行增资，从而对大自然中国形成参股。

大自然中国主要财务数据（最近一年又一期，单位：万元）

如今，在持股多年之后，兔宝宝决定“清仓”所持大自然中国股份。《每日经济新闻》记者注意到，大自然中国2024年实现营业收入29.19亿元，净利润达到2719.84万元，这一成绩优于不少A股家居企业。不过，2025年前三季度，大自然中国在收入仍有16.46亿元的情况下，亏损了7200余万元。

值得注意的是，兔宝宝本次“清仓”大自然中国，并不意味着与大自然中国的投资合作就此结束。

根据协议，以上述股权转让为前提，大自然中国下属三家全资子公司（广西柏景地板有限公司、泰州大自然德森堡木业有限公司及泰州大自然家居有限公司）将分别与兔宝宝投资共同设立三家特定合资公司，大自然中国的这3家子公司将通过资产出资的方式将特定资产分别注入各合资公司，并持有各特定合资公司95%的股权（即特定股权），随后，兔宝宝投资将以3.05亿元为总对价收购各合资公司的特定股权。

兔宝宝投资了多家上市或拟上市企业

兔宝宝是国内知名家具板材企业之一，目前有装饰材料和定制家居两大业务，装饰材料包括家具板材、基础板材以及石膏板等，定制家居板块产品则包括定制柜、地板和木门等。

不过，除了主营业务外，记者发现，兔宝宝还有一大能力——针对产业链上下游进行投资。

家居五金龙头悍高集团于2025年7月上市，当日股价涨幅超过400%，一度成为家居圈内热议话题，而兔宝宝便是悍高集团的投资者之一。兔宝宝2025年半年报披露，公司持有悍高集团近740万股，占后者上市前总股本的2.05%，占上市后总股本的1.85%。

在电话交流会上，兔宝宝介绍，公司持有悍高集团股份的成本价格是6000万元，悍高集团上市后，公司按照悍高集团的股价来进行计量，因为持有股份为限售股，考虑限售对流动性的影响，公司结合相关参数做了折扣调整，相应确认公允价值变动损益增加2.73亿元。

此外，兔宝宝2025年半年报显示，其投资的上市公司还包括联翔股份。记者在该企业官网查询到，其是首批从事刺绣工艺墙布研发与生产的企业之一，早在2022年便已上市。

与此同时，兔宝宝还投资了广东豪德数控装备股份有限公司，该企业计划在北交所上市，申报材料已获得受理。江苏佳饰家新材料集团股份有限公司的深交所主板上市材料，也在2025年12月底获得受理。此外，浙江喜尔康智能家居股份有限公司则早在2021年已启动IPO辅导。

每日经济新闻