嘉世咨询：2026金属铝行业简析报告
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2026金属铝行业简析总结
铝作为轻质、耐腐蚀、高导电导热且可无限循环利用的工业金属，是全球产量和用量仅次于钢铁的第二大金属，凭借物理性能、经济成本与可持续性的平衡，成为性价比高、生命周期长的绿色基础材料，广泛应用于航空航天、建筑、电子等多个领域。
行业生产工艺方面，氧化铝以拜耳法为主，流程简单、能耗低且成本可控；原铝生产则以电解法为主，需消耗大量电力。我国电解铝行业受4500万吨产能“天花板”约束，同时面临绿色低碳、高质量发展等政策引导，推动行业向高效、循环、安全转型。
产业链结构上，中游原铝制备是价值核心，其成本主要由氧化铝、电力和预焙阳极构成。上游铝土矿资源分布不均，我国储量仅占全球2%，且品位低、开采成本高，对外依存度达70%，国内储量集中在桂、豫、贵、晋四省，开采量逐年递减。中游方面，我国是全球最大的电解铝和氧化铝生产国，电解铝产能占全球60%，但氧化铝面临产能过剩问题，产能向电价洼地转移。下游需求端，全球原铝消费量稳步上升，2024年达7140万吨，中国是最大需求国，占比超62%，消费结构中交运和电力电子占比高于全球平均水平。
商业模式上，行业以“成本+加工费”为核心，原铝环节利润依赖成本控制，企业多通过产业链延伸稳定盈利；铝加工环节中，高端市场凭借技术和客户认证享有高溢价，中低端市场竞争激烈。中国铝业作为行业巨头，拥有完整产业链，多项产品产能位居全球第一。
未来，行业机遇与挑战并存。政策红利、再生铝发展、电网升级及新能源产业链爆发将带动铝需求增长；但资源对外依存度高、清洁能源供应不稳定、产能受限下的市场竞争及国际贸易保护主义等因素，也将影响行业发展。整体来看，绿色转型、高端升级及资源循环利用将成为铝行业的核心发展方向。
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