上周，微盘股指数连创历史新高，而沪深300、上证50等大盘股指数持续调整。

今天上午，两者强弱发生转换。大盘股走强，沪深300指数、上证50指数上涨，其中，上证50指数盘中最高涨超1.8%。微盘股指数、中证2000指数上午均下跌，其中，中证2000指数下跌1.39%。

中国海油、紫金矿业、山东黄金、潍柴动力、中金黄金、中国铀业等大市值龙头股今日上午大涨，盘中股价均创历史新高。其中，紫金矿业、中国海油总市值均超1万亿元，分别上涨6.28%、6.53%。

截至上午收盘，上证指数上涨0.12%，深证成指下跌0.74%，创业板指下跌0.86%。全市场半日成交额超2.26万亿元。

有色金属板块大涨

今天上午，有色金属板块表现强势，贵金属板块领涨，小金属、工业金属等板块大涨。湖南黄金、招金黄金等涨停，紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国铀业等龙头股大涨。

消息面上，今天上午，现货黄金大涨，一举突破5000美元/盎司关口，现货白银同样大涨，双双刷新历史新高。

同时，多家贵金属公司发布2025年业绩预增公告。紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%。湖南黄金预计2025年实现归母净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%。

市场人士表示，近期，黄金、白银价格上涨，一方面受地缘政治因素的影响，另一方面，短期市场对美国资产的信心产生波动，导致避险资金优先配置黄金，从而推动金价持续刷新高位。在此背景下，非美货币的买盘也因汇率效应而被动增强。

对于整个有色金属板块，机构认为，这并非简单的周期躁动，而是全球宏观与产业趋势共振的结果，有三大催化因素：

一是制造业复苏与补库周期启动。美国及部分新兴经济体制造业PMI重返扩张区间，传统工业金属的实体需求正在回暖。叠加全球产业链库存处于低位，补库存行为显著放大了价格弹性。

二是绿色与科技浪潮下的长期需求重塑。新能源车、光伏、风电等领域对铜、铝等金属形成稳定需求基本盘。更为关键的是，AI算力基础设施（如数据中心、智能电网）建设正拉动上游资源品需求，打开了全新的长期成长空间。

三是流动性预期与金融属性催化。美联储降息预期升温，实际利率环境利好黄金等贵金属表现。在地缘政治与宏观不确定性背景下，部分资源品的金融避险与抗通胀属性获得市场重估。

大金融活跃

今天上午，大金融表现活跃，保险板块领涨，五大险企集体上涨，新华保险涨超4%。证券、银行板块上涨。

1月20日，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会（原人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会）2025年四季度例会。会上，保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%。

广发证券表示，短期看，2025年四季度成长板块回调，叠加部分险企计提资产减值后，2025年业绩增速预期有所下修。但考虑2026年一季度春季躁动带来权益市场上行，部分险企2025年上半年业绩基数较低，因此资产端有望驱动2026年一季度险企业绩增长好于预期。中长期看，长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善，新单预定利率下调驱动存量负债成本迎拐点，报行合一优化渠道成本，险企中长期利费差有望边际改善。

（文中行情图片来自同花顺）