编辑 陈莉

实习生 彭紫桐

周大福又涨价了！

12月18日晚，李妍在浏览周大福天猫官方旗舰店时，心猛地一沉。她关注的“传福”系列项链商品说明页出现了一行提示：“12月19日提价”。

就在几个月前，相似的剧情上演过一回。“有一款手链，就是赶在上一轮涨价前抢到的，当时哪里都没货，价格却从3万多涨到5万多。”她感慨道，“如果等到现在，就肯定买不起了。”

一场有预告的“涨价”，在岁末的购物氛围中，拉开了帷幕。

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年内第三次上调“一口价”产品价格

线上约半数“传福”系列标注提价

本轮涨价依旧集中在周大福的“一口价”黄金产品，其中“传福”系列是调整最密集的产品线之一。

线下门店调价节奏同步推进。12月19日上午，北京朝阳区一位周大福专柜工作人员表示，新价格标签已到店，部分产品当日完成调价，其余将在次日更新。“今天还能按旧价算，明天就换新价了。”她介绍，不同产品涨幅存在差异，整体区间约5%—15%，“主要是上轮未调价的产品，这次补调。”

值得注意的是，本轮调价提前标注产品，整体供货充足，未出现大面积下架情况。周大福珠宝集团回应称，价格调整属于集团日常营运策略，将根据市场环境及产品需求适时调整。

2025年以来，国际金价持续走高，黄金珠宝品牌调价节奏明显加快。9月至10月，周生生、周大生、潮宏基等品牌陆续上调售价，多数产品涨幅6%—10%；老铺黄金年内已完成三次涨价；琳朝珠宝、宝兰珠宝等高端品牌11月集中调整价格，涨幅5%—15%。

珠宝领域从业多年的栾女士表示，今年是“近十年少见的集中调价期”。她指出：“在金价快速上涨阶段，部分定价产品价格与成本脱节，品牌通过提价完成成本修复。”周大福此前回应称，定价黄金产品主要依据原料成本、生产损耗及经营成本，并设有监测机制，根据金价变化调整售价。

金投网数据显示，周大福饰品金价已从1月初805元/克上涨至12月19日的1353元/克，年内涨幅接近68%。同日，周生生金饰价格1355元/克，老凤祥金饰价格1356元/克，菜百1322元/克，行业整体处于历史高位区间。

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高毛利突围：

“一口价”迎来敏感拐点？

金价高位运行的同时，黄金珠宝企业业绩分化持续扩大。

老铺黄金上半年收入123.54亿元，同比增长251%，经调整净利润23.5亿元，同比增长290.6%；周大生营收同比下降43.9%，净利润微降；老凤祥营收、净利润分别下滑16.5%和13.1%。

在需求承压背景下，越来越多企业将重心转向高毛利“一口价”产品与高端赛道。10月，老凤祥通过投资国际奢侈品企业，试图拓展高端市场；12月初，高端黄金品牌宝兰完成过亿元A轮融资，将古法黄金赛道再次推向市场焦点。过去一年，整体黄金首饰消费承压，但高溢价古法黄金品类逆势增长，成为少数保持热度的细分方向。

对周大福而言，“一口价”产品已成为重要支撑。2026财年中期业绩显示，故宫系列、传福及传喜等定价产品销售额达34亿港元，内地定价首饰零售贡献占比由去年同期27.4%升至31.8%。在定价首饰占比提升与金价上涨支撑下，集团毛利率维持在30%以上。

与此同时，周大福的店面仍在持续减少。截至今年9月底，周大福半年内净关闭600多家门店，较2024年3月底减少约1500家。

在高金价与消费谨慎并行的背景下，黄金珠宝行业进入更敏感定价周期。尽管定价产品被视为提升盈利能力的关键，但业内对“一口价”是否真正具备品牌价值仍存争议。要客研究院院长周婷认为：“严格来看，’一口价’黄金应走品牌逻辑，而非随金价波动。如果价格频繁调整，说明核心仍是卖黄金，而非卖品牌。”

面对黄金涨价，消费者的反应出现明显分化，既有像李妍这样抢在涨价前入手的“先行者”，也有选择观望甚至放弃的理性买家。珠宝设计师陈南告诉记者，随着新一轮黄金饰品涨价，她干脆转向了卡地亚，“在这个价位区间，饰品比拼的已经不是黄金克重或材料，而是品牌价值和附加感受。”

“频繁调价也在考验消费者对一口价模式的接受度。”独立时尚咨询师雪君认为，在金价高位尚未出现明确拐点之前，这一轮调价或仍将延续。但对于品牌而言，如何在成本压力、消费接受度与品牌定价之间取得平衡，已成为比涨价本身更长期的问题。“涨价与结构调整正在成为品牌 ‘保利润’的现实动作，对于消费端，其抑制效应也在同时发生。”