（文/孙梅欣 编辑/张广凯）

这边新的大股东才斥资20亿元定增入股，那边旧日实控人的破产重整，却同步获得法院受理。

顾家家居近日发布公告称，持股5%以上的股东杭州德烨嘉俊企业管理有限公司，于2025年10月15日，向杭州市钱塘区人民法院提出重整申请，理由是其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，具备重整原因、重整价值及重整可行性。这一申请在近期在杭州市钱塘区人民法院获准。

杭州德烨嘉俊正是早前顾家家居的控股股东顾家集团。今年9月15日，顾家集团对公司名称进行更改，成为如今的杭州德烨嘉俊。至少从名称字面上来看，能进一步降低和顾家家居的关联度。

杭州德烨嘉俊的大股东为持股比例66%的王火仙，即顾家家居创始人顾江生的母亲。顾江生持股15.6%，持有公司14.4%股份的王才良则是王火仙的侄子。

顾家家居目前的大股东是美的“太子爷”何剑锋实控的宁波盈峰睿和投资管理有限公司，但杭州德烨嘉俊仍然持有10.77%的股份比例，为公司第二大股东。同时第三大股东TB Home Limited同样为顾江生家族持有，因此顾氏家族对顾家家居目前的持股比例仍然有15.78%。

不过这是目前尚未变更的股份比例，由于今年10月何剑锋通过实际控制的盈峰集团旗下企业进行定增，待完成增资后虽然顾氏家族第二大股东的身份不变，但对顾家家居的持股比例将下降至12.32%。

由于这一层关系，顾家家居在重整公告中强调，尽管股东层面的重整正在进行，但公司的经营活动将保持正常，不会受到股东重整事宜的干扰。

值得注意的是，就在11月份，德烨嘉俊和TB Home Limited的股份再遭轮候冻结。

其中，11月5日德烨嘉俊被河北省衡水市中级人民法院轮候冻结其持有顾家家居持有的全部股份，其此次所涉及事项的债权金额为4.34亿元。

到了11月18日，TB Home Limited所持有的顾家家居全部股份数量，则被浙江省杭州市中级人民法院轮候冻结，所涉及的债权金额为1.78亿元。由此计算，11月份导致股权再被轮候冻结的债权金额合计达到6.12亿元。

按照顾家家居目前每股30.2元的股价，顾氏家族所持股份的对价约为28.9亿元，而早前其所股份也已经历多轮拍卖。由于这部分股权已经涉及多轮轮候冻结，根据重整信息来看，股份资产也无法覆盖全部债务。

顾氏家族的债务压力，源于2018年开始的扩张举动，在顾江生当时提出“千亿计划”之后，公司开启了一系列的收购举动，通过海外扩张收购德国沙发品牌RolfBenz、意大利老牌家具制造商Natuzzi子公司等公司的股权，收购金额接近30亿元。

虽然此举在短时间内立刻拉高了企业市值和行业影响力，但收购而来的企业业绩表现却并不如预期满意，同时远高于自身资金实力的收购却从此埋下隐患，并影响至今。

事实上，还在顾氏家族持股时期的顾家家居，后来一度遭遇“内忧外患”的追债压力。不仅在2024年初被顾家家居原副董事长金志国以拖欠720万元固定报酬讨薪原因起诉，并就此冻结了顾氏家族对上市公司的持股，还在不久后，被同是浙江家居圈的同行圣奥集团旗下企业提出6.53亿元的仲裁。

而这些也只是顾氏家族面临庞大债务的一部分，杭州德烨嘉俊及顾江生至今是被执行人、被限制高消费。

可以说如今被债务绑定变得动弹不得的顾氏家族，只能通过让渡上市公司控制权，以及通过债务重组的方式寻求到喘息的机会，因此今年10月份从已经变为实控人的何剑锋处引入的盈峰集团的定增募资，就显得颇为重要。

由于在此次破产重整前，顾氏家族所持股份在被司法冻结后已经多次被公开拍卖，有些股份已经被拍卖成功。如果任由公司持股被继续拍卖，一方面顾氏家族的持股价值会大打折扣，另一方面上市公司也会面临股权过于分散的状况。

此次进行破产重整，对于顾氏家族持股的杭州德烨嘉俊而言，或许能短暂获得到一个喘息的机会，就债务问题和债权方达成可解决的方案。否则继续拍卖其手上的现有持股，或许对于顾氏家族、债权方，以及新入住的大股东而言，将会是“一损俱损”的结果。