▲3月3日，东京街头显示屏显示日经225指数收盘暴跌至56279.05点。图/IC photo

伊朗战火熊熊燃烧，日韩资本市场“着凉”。

据中新网报道，受中东战事影响，日本和韩国股市3月3日大跌。当天，韩国综合股价指数(KOSPI)一度触发暂停程序化交易的“临时停牌”机制。截至收盘，KOSPI下跌7.24%。同日，日经225指数连续第二天下跌，收盘跌3.06%，跌破57000点关口。

日韩股市的做空动能主要来自霍尔木兹海峡停摆。霍尔木兹海峡是全球能源运输要道，全球约五分之一的石油和液化天然气经此运往世界各地，东亚是主要目的地。

其中，韩国70.7%的原油和20.4%的液化天然气需从中东进口，日本对中东油气的依赖度更高。今年1月，日本进口原油中来自中东地区的比例高达95.1%，其中超过70%经过霍尔木兹海峡。

面对能源进口受阻冲击金融市场的态势，韩国政府承诺采取一切必要措施，包括启动一项规模数百亿美元的市场稳定计划。而日本政府似乎又出错了牌。

面对能源“存亡危机事态”不敢认

据《参考消息》援引《日本经济新闻》网站报道，3月2日，日本官房长官木原稔就霍尔木兹海峡停摆一事表态称：“现阶段，我们尚未认定（封锁该海峡）构成安保关联法所定义的重要影响事态或存亡危机事态。”

所谓“存亡危机事态”是安倍晋三时期在2015年通过的安保相关法律中搞出的概念。意思是指与日本有密切关系的其他国家受到武力攻击、出现日本存亡受威胁的明显危险的状态。如果日本政府认定事态严重，在没有其他适当手段的情况下，可以有限行使集体自卫权。

至于如何认定事态的严重性，该法作了“重要影响事态”“紧急事态”“武力攻击预测事态”“武力攻击事态”“存亡危机事态”“国际和平共同应对事态”等分类。而后，日本政府可根据其主观认定的事态严重性加以应对。

2015年日本国会讨论安保关联法时，安倍晋三举的就是霍尔木兹海峡的例子，称如果出现水雷封锁霍尔木兹海峡的情况，就涉及“存亡危机事态”，日本可在国会批准后派遣自卫队去扫除水雷。

如今，霍尔木兹海峡也基本被封锁，日本却不敢认定“存亡危机事态”，由此可见安保关联法的不严谨性和目的性——就是为解禁集体自卫权找法源。而从这里也可以再次看出，2025年日本首相高市早苗（下称“高市”）妄称“台湾有事”可能对日本构成“存亡危机事态”，是何等狂妄。

高市在错误的时机推出错误的政策

霍尔木兹海峡停摆，还放大了高市经济政策的弊端。

高市打着“负责任的积极财政政策”旗号，希望通过财政扩张、日元贬值和食品消费税减税等政策重振日本经济。

高市还专门鼓吹了日元贬值的所谓“好处”，称日元贬值给日本出口企业带来机遇。“不管是卖食品还是汽车，虽然有美国关税，但靠着日元贬值的加持，（日本企业）正在受益。”

她还得意地声称，因为日元贬值，日本政府正在运用外汇平准基金中的外汇赚得“盆满钵满”。

然而，随着日本油气进口渠道受阻，日本需要付出更大代价获得能源。例如，从美国、澳大利亚找油气。在这种情况下，高市对“日元贬值”的偏好进一步增加了日本购买油气的成本。

高市上台以来，日元对美元、对澳元持续贬值。今年1月份，日元对主要货币的综合汇率跌至53年低点。

日元持续走弱，进一步加剧了日本的能源困境。可以说，高市是在错误的时机推出了错误的财政货币方案。

油气储量大也难以避免“黑天鹅”

目前，日本尚可维持正常油气供应。原因是日本油气战略储备较多，保持着约相当于净进口量254天的石油储备。此外，日本企业储存的液化天然气储备也可以支撑数周内的消耗。

看上去，日本似乎有储备能源扛过霍尔木兹海峡停摆带来的冲击。这或许就是日本政府宣布暂不释放石油战略储备的原因。但其实，日本并不能笃定未来没有能源危机。

其中最大的隐患在天然气。受客观条件影响，日本液化天然气总的终端储罐容量只能维持1个月供应。液化天然气主要用于日本电力和燃气供应，如果接续不上，就会立刻冲击日本经济。

此外，即使伊朗一定程度开放霍尔木兹海峡，但日本船队也未必会是优先放行目标。高市一边声称要重新审视“无核三原则”，为日本拥核鼓吹，一边在伊朗战事爆发后又声称“绝对不容忍伊朗拥有核武器”，这种双标做法恐怕更令伊朗难以容忍。

可以肯定，如果日本的中东能源进口时间延长，再有高市的经济政策“加持”，日本金融市场出现更大的“黑天鹅”是大概率事件。再出现这样的情况，就不只是日本资源禀赋不足的问题，也是人为因素使然。

撰稿 / 徐立凡（专栏作家）

编辑 / 马小龙

校对 / 付春愔