作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

“10户中国家庭，7户用公牛”，是公牛集团长期使用的宣传语。

然而，近日，广东中山市家的电器有限公司（以下简称“家的公司”）多个销售人员在社交平台发布视频，称该宣传语是“大字吹牛、小字免责”，存在误导性宣传，引起外界关注。

图片来源：微博截图

在公牛集团官网，可以很明显地看到“10户中国家庭，7户用公牛”的广告语，而在该广告语下方有两行小字，写着“数据来源：尚普咨询集团；覆盖全国（不包含港澳台）家用全渠道市场；基于行业专家调研、消费者调研与渗透率数据，得出：正在使用或曾经使用过公牛产品（电连接、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等）的家庭超过中国家庭总量的70%。统计时间：2021年1月1日至2024年12月31日；本声明于2025年8月完成调研。”

图片来源：官网截图

11月20日，公牛集团向家的公司发了《律师函》，认为家的公司上述行为损害了公牛集团商业信誉和商品声誉，已构成商业诋毁。

11月24日，家的公司对此回函称，“10户中国家庭，7户用公牛”的广告语在跨品类场景中广泛使用时，未明确限定数据适用范围与统计数据，易导致消费者对公牛集团多品类产品的市场占有率产生误解。家的公司相关表述基于对广告宣传合规性的合理质疑，属于正常的市场观察范畴。

12月16日，家的公司向媒体表示，目前，公牛集团已起诉家的公司，索赔金额达420万元。

而公牛集团回复称，在广告宣传、市场竞争等所有经营活动中，公司严格恪守国家法律法规及行业规范。与中山家的相关法律纠纷，公司已就其侵权行为向法院提起诉讼。

同日，家的公司在给中国开关行业同仁的一封公开信称，12月12日，公司收到了一份特殊的“战书”。“公牛集团正式起诉我们，索赔420万。理由是我们对行业广告话术的客观探讨，以及基于事实的产品测评。我们决定，坚决应诉，绝不妥协。”

家的电器还解释称：“这早已不是两家公司的纠纷。这背后，是两种价值观的较量：是继续用铺天盖地的广告话术误导用户，还是回归本源，用扎实的技术和产品说服用户。”

图片来源：“家的电工服务号”公众号

公牛集团创立于1995年，于2020年上市，主要从事民用电工产品的研发、生产和销售，包括电连接业务、智能电工照明业务、新能源业务等。因为其插座产品市占率常年位居第一，被称为“插座一哥”。

然而，近年来公牛集团的传统业务已显疲态。

财报显示，今年前三季度，公牛集团营收同比下降3.22%降至121.98亿元；归母净利润的降幅更为明显，同比减少8.72%至29.79亿元。营收与净利双双下滑，这在公牛集团上市以来的财报中颇为少见。

图片来源：三季报截图

事实上，今年上半年，公牛集团业绩已呈现“双降”态势，营收与净利润分别同比下降2.6%和8%，这是公牛集团两项核心指标近五年来中期业绩首次出现负增长。公牛集团解释称，营业收入变动主要系产品结构变化影响，同期对比销售额略有下降。

分业务来看，公牛集团主营板块中，两大主要业务均出现不同程度的收入下滑。其中，电连接业务实现收入36.62亿元，同比下降5.37%；智能电工照明业务实现收入40.94亿元，同比下降2.78%。唯一实现增长的是新能源业务，收入3.86亿元，同比增长33.52%。

有分析指出，宏观环境与行业竞争的双重挤压是公牛集团“基本盘”下滑的主要原因。从宏观经济来看，受房地产后周期效应的影响，家装需求持续减弱，开关、照明等业务明显承压，智能电工照明板块遭遇明显阻力。另外，行业竞争加剧也不断侵蚀公牛集团的市场份额。以小米为代表的互联网企业，杀入插座市场，持续对传统家电企业造成冲击。

值得一提的是，在不及预期的财报披露前夕（10月10日），公牛集团创始人、实际控制人之一的阮学平突然抛出一份巨额减持计划。

公告显示，阮学平拟减持不超过3617.18万股，占公司总股本的2%。以公告当日的收盘价计算，此次顶格减持将套现超16亿元。

图片来源：公告截图

这已是阮学平近两年内第二次大规模减持。2023年7月，他一举减持1779.19万股，套现金额达16.28亿元。据此计算，其两次减持累计套现规模有望突破32亿元。

尽管阮学平两次减持均以“自身资金需求”为由，但作为公司实际控制人，其近年其实已通过分红获得颇为丰厚的收益。同花顺iFinD数据显示，从2019年开始，公牛集团累计分红近128亿元。若按照超八成以上的持股比例粗略估算，阮学平、阮立平兄弟二人或可分得超100亿元的收益，其中阮学平或可分得超50亿元。

或许是出于业绩考量，公牛集团自2021年切入新能源充电桩赛道，产品线从充电枪、充电桩延伸至储能。2025年半年报中显示，其充电桩、充电枪产品在天猫平台取得了线上销量第一的成绩。2024年营收同比增长超100%，2025年上半年同比增幅33.5%，似乎展现出成为新增长点的潜力，但是规模尚小，难以对冲整体业绩下滑。

值得一提的是，从用户们的反馈来看，公牛新能源产品的口碑需要进一步提升。据媒体报道，一位用户表示，他于今年3月购买了公牛充电枪，使用没几个月就发现汽车的充电口有明显灼烧的痕迹。他前往4S店检测后，4S店工作人员称车辆的充电口没有质量问题，灼烧的原因应该是公牛充电枪的问题，但更换充电口配件需要2000多元。

在联系公牛电器售后后，一位公牛电器售后技术人员称需要用户自己先垫付费用，后续公司会进行理赔。但让他气愤的是，他将4S店的维修报告单和发票都发送给公牛电器售后之后，对方却一拖再拖，并拒绝赔付。他认为，公牛电器相关工作人员存在诱导垫付行为，导致自己出现资金损失。

黑猫投诉平台上，也有多条关于公牛新能源产品的投诉，一位消费者投诉称充电桩充不进去电；另一位消费者表示充电桩安装时正常，三天后出现自动跳闸、无法充电的问题；还有用户购买的充电桩无法预约充电。

图片来源：黑猫投诉截图

此外，近年来，公牛集团还开始布局AI领域。自2017年起，公牛与阿里云建立了合作关系，目前公牛的物联网系统、电商系统及智能照明等业务的核心系统均基于阿里云建设。

今年6月，公牛集团与阿里云达成全栈AI合作。据称，双方将基于通义千问大模型、AI算力等进行产品共创，共同探索端侧智能解决方案。未来，公牛还将基于阿里云全球基础设施全面出海。

近日，公牛集团全资控股的上海公牛智能科技有限公司成立，法定代表人为刘圣松（公牛集团董事），注册资本5000万人民币，经营范围包括人工智能行业应用系统集成服务、人工智能公共服务平台技术咨询服务、人工智能应用软件开发等。

图片来源：天眼查截图

有分析认为，该公司成立或与公牛集团构建智能家居生态的战略规划有关，通过设立专业子公司，可以更高效地整合AI技术资源。

不过，公牛集团也曾表示，考虑到相关领域发展趋势、市场竞争、消费偏好变化等不确定性因素，不排除未来新业务存在发展不达预期的可能性。也就是说，面对业务瓶颈，未来新能源业务能否成为公牛集团的第二增长曲线，还有待观察。