吴清。图源证监会网站

本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道

当A股中的券商板块再次挺身而出，扛起反弹大旗时，监管层最新的动向来了。

日前，中国证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上指出，“十五五”是全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。每一家机构都要对标金融强国建设目标，在核心竞争力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功，加快提升。

吴清强调，差异化特色化发展要做到新突破。各证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争。

一流投行不是头部机构的“专属”、“专利”，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商。监管政策上，证监会将着力强化分类监管、“扶优限劣”。

同时，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展；对于少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。

强化使命担当

日前，吴清出席中国证券业协会第八次会员大会，并发表讲话。他指出，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期。新征程上，证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，发展空间广阔、大有可为，必须主动呼应时代召唤，自觉担负使命责任。

吴清强调，要在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当；要在更好服务投资者、助力居民资产优化配置方面强化使命担当；要在加快建设金融强国方面强化使命担当；要在促进高水平制度型开放方面强化使命担当。

吴清指出，强大的金融机构是金融强国的关键要素，不仅包括强大的商业银行，也要有国际一流的投资银行。

“当然，一流不仅是规模大，还要专业强、服务优，在全球资本流动配置和资产定价中有话语权，能够汇聚培养全球顶尖金融人才，在国际金融治理和标准规则制定中有引领和带动力。”吴清如是说。

吴清表示，每一家机构都要对标金融强国建设目标，在核心竞争力、市场引领力、风控能力等方面苦练内功、加快提升。

开源证券非银行业首席分析师高超认为，打造一流国际投行，不仅是证券行业自身发展的需要，更是打通“科技—产业—金融”良性循环、最终实现国家崛起战略的关键支点，看好本轮慢牛行情下券商海外业务新叙事。

加快打造一流投行

“十五五”是全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。

吴清表示，行业功能发挥要迈上新台阶。坚决摒弃简单拼规模、比增速、争排名，切实把重心聚焦到高质量发展上来。要突出服务新质生产力发展这个重点。深入研判科技创新和产业创新融合趋势，及时响应企业对金融服务需求变化，积极参与科创板、创业板等重大改革，不断提升产品服务的精准性、适配性。

同时，还要自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市的社会责任。

另外，专业服务能力要展现新提升。吴清强调，要切实扛起“看门人”责任。恪守诚实守信、勤勉尽责、独立客观等原则，夯实投行内控“三道防线”，从把好IPO入口关向“全程护航”加快转型，引导上市公司规范经营、提升价值，不断筑牢市场发展之基。要提升价值发现培育能力。强化业务协同，提升IPO、并购重组服务的专业性和影响力，深度参与企业价值创造。

不仅如此，要注重加强承销保荐和定价能力建设，促进一二级市场协调平稳发展；要提升财富管理服务能力，进一步强化与投资者的利益绑定，加快健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪业务、投顾业务和综合财富管理的转型发展。

此外，还要坚持高水平“走出去”和高质量“引进来”，有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”沿线布局，提升高度专业化服务和垂直一体化管理能力，推动境内外协同发展。

吴清进一步指出，证券公司差异化特色化发展要做到新突破。各证券公司要立足自身资源禀赋，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争。

头部机构要在市场竞争力、客户和投资者服务、风险管理等方面树标杆、做表率。要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构。

吴清特别强调，一流投行不是头部机构的“专属”、“专利”，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商。

加强合规管理

合规风控是行业机构的“生命线”。

吴清指出，要加强合规管理和风险防控要取得新成效。从全球看，一项业务、一个品种风险失控导致整个机构覆灭的案例比比皆是。我国证券行业经过综合治理后合规风控水平有了长足进步，但一些业务领域仍有风险“冒泡”，个别机构治理失败出险，切不可掉以轻心。

同时，要牢牢抓住提升治理有效性这个关键。把公司治理和股权管理的刚性要求真正落到实处，健全关联交易管理等利益冲突防范机制，坚决防范股东违规干预经营，坚决出清不适格股东。

吴清表示，要进一步加强交易管理。增强穿透管理的能力和针对性，提升不同类型投资者交易服务的公平性，维护好中小投资者合法权益，严防非法套利和扰乱交易秩序。

此外，要强化重点领域风险防范。对融资融券、场外衍生品、私募资管等需重点关注的业务，异地总部、子公司等需重点关注的机构，信用和流动性以及合规性等重点风险，必须“瞪大眼睛”，做到防患于未然。

“对于加密资产等新业态要深入研判、稳慎对待，看不清、管不住的坚决不展业，违法违规的坚决不做。”吴清如是说。

“券商的合规管理已经出现了新挑战，包括业务复杂化、核心业务违规处罚力度加大以及科技风险等。”某券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时如是说。

该分析师指出，从整体趋势看，券商的合规成本会越来越高，但这是行业转向“高质量发展”的必经之路。