在房地产深度调整周期中，泛家居行业中一些老牌上市公司在长期业绩压力下，正经历着剧烈的洗牌与自救

投资时间网、标点财经研究员 董琳

从*ST亚振（603389.SH）到菲林格尔（603226.SH），再到梦天家居（603216.SH）、真爱美家（003041.SZ），泛家居上市企业“易主”的旋律，贯穿了整个2025年。

事实上，自2023以来，泛家居行业多家上市公司的实际控制人都发生了变化，创始人陆续退场。这背后，反映出在房地产深度调整周期中，泛家居行业中一些老牌上市公司在长期业绩压力下，正经历着剧烈的洗牌与自救。

梦天家居发布实控人筹划控制权变更公告

信息来源：公司公告

今年5月底，老牌家具企业*ST亚振发布公告称，公司控股股东由亚振投资变更为吴涛，实际控制人由高伟、户美云、高银楠变更为吴涛。

而就在吴涛完成过户三个月后，*ST亚振核心管理层集体离场。8月13日，该公司董事会集中收到董事长高伟、董事兼副总经理钱海强、财务总监兼董秘黄周斌及独立董事余继宏的辞职报告。

与*ST亚振处境相似的还有专注于木地板和全屋定制家居的菲林格尔。今年9月，菲林格尔正式宣布私募投资人金亚伟以约7亿元总价受让25%股权成为公司新实控人。转让后，创始人丁福如及其一致行动人持股比例下降至19.56%，原控股股东菲林格尔控股则不再持有公司股份。

紧接着10月，菲林格尔即先后发布公告，公司德国籍董事长JürgenVöhringer、副董事长丁福如、董事丁佳磊、独立董事周逢满、张俊因工作调整辞职，辞职后均不在公司担任任何职务。

行业动荡远未结束，泛家居行业上市企业在年底又迎来了新一轮控制权变更。其中，定制化木质家具企业梦天家居62岁的实控人欲让出控制权。该公司日前发布公告称，已收到实控人余静渊的通知，其正在筹划控制权转让事项。

在实控人筹划“退场”的同时，梦天家居还宣布拟进行重大资产重组，通过发行股份及支付现金的方式，收购上海川土微电子股份有限公司（下称川土微）控制权，并募集配套资金。

据悉，川土微是专注高端模拟芯片研发设计与销售的高科技公司，产品广泛应用于工业控制、电源能源、通讯与计算、汽车电子等领域。对于此次跨界收购，市场普遍认为，梦天家居或可借此布局智能家居、工业控制等新兴市场，实现从传统家居向科技家居的跨越。

要跨界的还有以毛毯为主的家用纺织品上市公司——真爱美家。

停牌数日后，11月11日晚间，真爱美家公告披露，公司控股股东真爱集团及实控人郑期中与广州探迹远擎签署协议，真爱集团拟将其持有的公司无限售流通股约4318.56万股（占总股本29.99%）转让给探迹远擎，转让价格确定为27.74元/股，股份转让价款总额（含权价）近12亿元。交易完成后，公司控股股东将变更为探迹远擎，实控人将变更为探迹投资创始人黎展。

业内有分析指出，借助收购方探迹科技在大数据、AI应用方面的优势，真爱美家可高效寻求新的增长点，拓宽贸易边界，助力产业价值的重构。

真爱美家发布控制权拟发生变更的提示性公告

信息来源：公司公告

密集的控制权更迭绝非偶然。投资时间网、标点财经研究员发现，这些“易主”的家居企业均面临着业绩长期下滑的巨大经营压力。

以*ST亚振为例，2021年至2024年，该公司营业收入已连续4年低于3亿元，且扣除非经常性损益前后净利润也连亏4年。今年5月，*ST亚振股票被实施退市风险警示。

2025年前三季度，*ST亚振归母净利润为-0.31亿元，扣非后净利润为-0.34亿元，实现营业收入1.58元（未审计）。若公司2025年度经审计的扣非后净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，公司股票将面临终止上市风险。

业绩承压下，泛家居企业不得不通过易主、跨界等方式展开自救。“家装第一股”*ST东易（002713.SZ）便是较为典型的案例之一。

11月10日，*ST东易发布公告称，公司已与部分重整投资人签订协议书，并收到全部重整投资款及履约保证金合计14.12亿元。根据公告，若重整顺利推进，北京华著科技将成为公司控股股东，张建华将成为实际控制人。

作为IDC/AIDC综合服务商，华著科技计划在重整完成后，将“东数西算”工程核心节点的和林格尔智算中心股权无偿注入*ST东易，推动公司形成“家装+算力”双主业格局。

*ST东易的重整方案和发展前景获得了资本市场的认可。自2025年10月披露预重整方案以来，该公司股价迎来爆发式上涨，截至11月13日，*ST东易涨停走出12连板，12天累计涨幅达79.65%。2025年11月14日起，*ST东易停牌。

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