8月26日，亚朵集团发布2025年第二季度财报。

报告期内，亚朵集团实现营收24.69亿元，同比增长37.4%；净利润4.25亿元，同比增长39.8%。截至二季度末，亚朵集团注册会员人数1.02亿，同比增长34.7%。

管理酒店（指加盟酒店）收入13亿元，同比增 26.5%；管理酒店总数1800家，同比增418家，增长主因酒店网络扩张。

租赁酒店（指自营酒店）收入1.5亿元，同比降17.0%；租赁酒店总数24家，同比减6家，收入下降主因优化产品结构致酒店数量减少。

零售收入9.6亿元，同比增79.8%，增长主因零售品牌知名度提升、产品供应拓宽及产品创新开发。

其他收入5500万元，同比增 3.6%。

第二季度，亚朵集团整体平均可出租客房收入（RevPAR）343元，日均房价（ADR）达433元，入住率（OCC）76.4%。截至二季度末，亚朵集团在营酒店数量1824家，同比增长29.2%，并有816家正在筹建的管理酒店。

零售业务方面，亚朵集团二季度GMV（商品交易总额）达11.44亿元，同比增长84.6%。基于零售业务的积极发展预期，亚朵集团上调2025年全年收入指引至同比增长30%。

从 2025 年第二季度财报表现来看，亚朵与另一酒店巨头——华住集团差异化发展明显。营收层面，华住64.3亿元的规模远超亚朵；而亚朵则以 37.4% 的同比增速领跑行业。

酒店网络布局上，华住凭借 12137 家在营酒店的庞大体量，实现了全市场的广泛覆盖；亚朵则聚焦中高端赛道，虽在营酒店仅 1824 家，但扩张快速，筹建的管理酒店达 816 家。

双方业务结构差异进一步明显。亚朵依托零售业务 79.8% 的同比增长，形成了 “酒店 + 零售” 的多元收入结构，零售收入占比已提升至 39%；华住则持续聚焦酒店主业，未来重点在于通过优化规模与运营效率巩固优势。

值得关注的是，轻资产化已成为两者的共同战略选择。亚朵通过收缩租赁酒店至 24 家，将其收入占比压降至 6%；华住管理加盟及特许经营收入同比增长 22%，占总收入比重进一步提升至45.4%。

截至8月27日美股收盘，亚朵报37.2美元/股，华住报36.5美元/股。

（策划：陈丹，制图：Allison）